David Edwards
Til tross for nylige økninger i transaksjonsvolum og gebyrgenerering, mangler Solana fortsatt den institusjonelle appellen til å fortrenge Ethereum som den foretrukne blokkjeden for tradisjonell finans, ifølge kryptobanken Sygnum.
Institusjonell preferanse favoriserer fortsatt Ethereum
I et blogginnlegg datert 8. mai understreket Sygnum at selv om dagens markedssentiment kan favorisere Solanas ytelsesmålinger, vil finansinstitusjonenes langsiktige beslutninger til slutt forme blokkjedelandskapet. Firmaet bemerket at Ethereums kjernefordeler – sikkerhet, stabilitet og etablert levetid – fortsatt verdsettes høyt av institusjonelle interessenter.
«Vi ser ennå ikke overbevisende tegn på at Solana ville være det foretrukne valget», uttalte firmaet, og understreket at Ethereums konsistente merittliste fortsatt er en avgjørende faktor i blokkjedeadopsjon på bedriftsnivå.
Solanas inntekter sett på som ustabile
Sygnum påpekte ustabiliteten i Solanas inntektsbase, og bemerket sin store avhengighet av memecoin-sektoren. Denne konsentrasjonen, hevder firmaet, gjør Solanas inntjening volatil og mindre attraktiv for institusjoner som søker forutsigbar avkastning. Ethereum, derimot, fortsetter å generere 2–2.5 ganger mer inntekter enn Solana, og det gjør de fra mer diversifiserte og stabile kilder som desentralisert finansiering (DeFi), tokenisering og stablecoin-infrastrukturer.
«Solanas inntektsgenerering anses som mindre stabil, noe som begrenser potensialet til å overgå Ethereum», bemerket rapporten, noe som tyder på at det oppfattede verdsettelsesgapet mellom de to kjedene kan rettferdiggjøres av deres ulike inntektsprofiler.
Tokenomikk og verdiopptjeningsutfordringer
Tokenomics er fortsatt et annet knekkpunkt. Selv om Solana leder Ethereum i markedsandel for Layer-1-gebyrer, betales de fleste gebyrene til validatorer og kommer ikke SOL-tokenet direkte til gode. Videre fremhevet Sygnum at Solanas fellesskap avviste et nylig forslag om å redusere tokenets inflasjonsrate – en annen indikator på at vekst i tokenverdi ikke er et hovedfokus.
I motsetning til dette er Ethereums lavere transaksjonsvolum på hovednettet designet knyttet til Layer-2-skaleringsstrategien som reduserer basislagskostnadene, men beholder bredere verdiopptjening til ETH.
Veien videre for Solana
Til tross for denne kritikken erkjente Sygnum at Solana har gjort fremskritt på områder som totalverdi låst i DeFi-protokoller, og at det har potensial til å redusere gapet til Ethereum. Hvis Solana kan ekspandere til mer stabile inntektsstrømmer som tokenisering og stablecoins, kan det vinne terreng.
Dessuten kan Ethereums nylige strategiske skifte – refokusering på lag-1-utvikling og revurdering av markedstilnærmingen – tjene som en midlertidig medvind, og stoppe en toårig trend med underprestasjon i forhold til Solana.
