Thomas Daniels
I andre kvartal 2025 rapporterte Tether International et nettoresultat på 4.9 milliarder dollar, en økning på 277 % sammenlignet med samme periode i fjor. Dette tallet bringer selskapets totale overskudd for første halvår til 5.7 milliarder dollar, en økning på 9.6 % fra de 5.2 milliarder dollarene som ble opptjent i løpet av de første seks månedene av 2024.
Omtrent 3.1 milliarder dollar av dette halvårsresultatet stammet fra tilbakevendende driftsinntekter, med ytterligere 2.6 milliarder dollar generert gjennom mark-to-market gevinster på Bitcoin- og gullbeholdninger. Disse resultatene understreker Tethers stadig mer sofistikerte kapitalforvaltningsstrategi midt i mainstreamingen av stablecoins.
USD₮ (USDT), Tethers flaggskip-stablecoin, opplevde betydelig vekst i løpet av kvartalet. Det sirkulerende tilbudet økte med over 13.4 milliarder dollar bare i andre kvartal, noe som førte til at den totale utstedelsen oversteg 2 milliarder dollar – en økning på 157 milliarder dollar hittil i år. Ved utgangen av juli utgjorde USDT 20 % av det globale stablecoin-markedet, støttet av en markedsverdi på 61.7 milliarder dollar.
Tethers balanse viste en total eiendel på 162.6 milliarder dollar per 30. juni, med en gjeld på 157.1 milliarder dollar. Denne gjelden er hovedsakelig knyttet til utstedte tokens. De 5.5 milliarder dollar i overskuddsreserver gir en betydelig buffer som styrker selskapets økonomiske stabilitet.
En av de mest slående utviklingene i kvartalet var Tethers økende investering i amerikansk statsgjeld. Firmaet utvidet sin eksponering mot amerikanske statsobligasjoner til 127 milliarder dollar, og overgikk dermed flere statsobligasjoner, som Sør-Korea og Tyskland. Denne totalen inkluderer 105.5 milliarder dollar som holdes direkte og 21.3 milliarder dollar som forvaltes gjennom indirekte selskaper som pengemarkedsfond, noe som ytterligere posisjonerer Tether som en av de største ikke-statlige innehaverne av amerikanske statsobligasjoner.
Tethers administrerende direktør, Paolo Ardoino, beskrev kvartalet som bevis på økende etterspørsel etter digitale dollar, og understreket firmaets forpliktelse til å forme markedet snarere enn bare å svare på det.
Utover kjernevirksomheten reinvesterer Tether aggressivt sin overskuddskapital. Omtrent 4 milliarder dollar er allokert til USA-baserte selskaper, inkludert prosjekter som XXI Capital, videoplattformen Rumble og selskapets egen digitale lommebokinfrastruktur. Disse tiltakene er utformet for å integrere fiat- og blokkjedeteknologi mer sømløst, spesielt i lys av nye amerikanske regulatoriske rammeverk.
Det regulatoriske landskapet tok en avgjørende vending i juli med undertegningen av GENIUS Act, den første lovgivningen i USA som etablerer et regulatorisk grunnlag for utstedelse av stablecoins. Loven blir sett på som et betydelig skritt mot å legitimere digitale dollarinstrumenter og forventes å fremme innenlandsk vekst i sektoren.
I mellomtiden har konkurrentene vært aktive på parallelle fronter. Circle, den USA-baserte utstederen av USDC, ble børsnotert i juni, med aksjer som debuterte på 31 dollar og raskt steg til 186.83 dollar. PayPal har introdusert en avkastning på 3.7 % på sitt stablecoin-tilbud, med sikte på å tiltrekke seg avkastningsfokuserte brukere. World Liberty Financial, et kryptoinitiativ knyttet til tidligere president Donald Trump, lanserte sin egen stablecoin og investerte 10 millioner dollar i Falcon Finance for å utvikle støttende blokkjedeinfrastruktur.
I Europa blander også finansinstitusjoner seg inn i kampen. Deutsche Bank, Galaxy og Flow Traders introduserte en eurostøttet stablecoin på Ethereum-blokkjeden. Rådgiver i Den europeiske sentralbanken, Jürgen Schaaf, har offentlig advart om at uten en helhetlig regulatorisk strategi risikerer regionen å avgi dominans over digital valuta til amerikanske dollar.
